经济学家林义相：印花税减半后银行与资本市场打好“配合战”也成关键一环

来源：新华财经
时间：2023-08-28 20:39:20

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新华财经北京8月27日电财政部、税务总局27日发布公告称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

自政治局会议提出“要活跃资本市场、提振投资者信心”以来，监管部门频出利好政策。不过，其中最受投资者期待的当属降低印花税，也是市场想看到的实实在在的利好举措。在活跃资本市场的大背景下，减半征收就在预期之中，印花税下调有助于降低投资者成本，从而有利于提升市场成交规模。从证券印花税占财政税收收入的占比看，仅在市场过热时阶段性贡献较多。整体上看，2002年以来的绝大多数年份中，印花税的贡献占比长期在1%左右。因此适当削减并不会对税收收入造成较大影响。

在出台重大改革措施之前的空档期内，还有取消红利税等可以与调整印花税起到类似的作用。活跃资本市场，调降印花税可以在一定程度上表明管理层态度，振奋市场信心。但进一步来说，让资本市场在中国经济发展中起到资源配置的重要甚至核心作用，个人认为还应考虑启动股市接力房市。

真正重大的改革措施应当从股票市场的供给与需求两方面入手。供给方面，应当对公司股票首发、大小非减持、再融资等方面进行改革。需求方面应当增加股市的资金供给，协调好银行与股市的关系。增加资金供给，可以考虑由央行出资设立金融稳定基金，规模5万至10万亿，具体金额与入市速度视市场情况决定，以购买ETF的方式入市，承诺运作期限不低于10年。在股市上涨过程中如果出现储蓄搬家，要协调好银行与资本市场的关系，鼓励资金从银行系统通过资本市场转入实体经济，避免一刀切的粗暴的“查配资”或者“查处信贷资金违规入市”。同时，紧密关注银行系统的风险，央行作为“最后的贷款人”保证银行系统正常运行。

除了A股，港股印花税是否调整也备受关注。而就在最近数周，港交所也与主要银行在定期会议上重点讨论如何刺激港股交投的措施，包括降低股票印花税以及改进衍生产品的设计等。8月27日，香港特区行政长官李家超表示，将由香港财政司司长成立小组，研究如何增加股票市场流动性。

编辑：王菁

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